??????? 交易收入削减 4.0%，，净利润增长36.8%2008年，，公司实现交易收入41.8亿元，，同比削减了4.0%；；；实现净利润4.5亿元，，同比增长36.8%。；；８抗墒找0.13元，，略低于快盈官网预期。。公司拟每10股派0.30元（含税）。。
??????? 管帐调换使得零售物业收入大幅降落，，毛利率提升新管帐准则划定要求对 A 股和H 股选取一样的管帐政策，，因而公司烧毁全额法而选取净额法计量零售物业收入，，这是公司交易收入降落的重要原因，，若剔除该影响，，公司的交易收入增长4.5%。。选取净额法使得零售毛利率和总体毛利率别离提升18.3和6.0个百分点。。
??????? 手握45亿元预收房款、、、09年业绩有保险2008岁暮预收房款45亿元。。2009年将是公司发展物业大结算之年。。
??????? 守旧估计，，公司09年发展物业的结算收入可达到35亿元，，加上投资物业根基确定至少10亿元的收入，，要实现公司“2009年41亿元收入”指标根基没有难度。。
??????? 估值与评级折价 75%的H 股是连绵在公司目前A 股前不成逾越的天堑，，我们维持5.6元指标价及“持有”评级。。